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7月16日，國投證券發布合康新能(300048)深度研究報告，首次給予合康新能“買入”評級，并將12個月目標價設定為7.61元。研報觀點認為，合康新能多輪業務整合輕裝上陣，聚焦新能源與變頻器業務，2024年實現扭虧；同時背靠美的集團，新能源業務有望快速發展。未來，通過緊抓新能源全面入市的機遇，公司布局的虛擬電廠業務有望蓄勢待發。

無獨有偶，中信證券近期也發布了合康新能的跟蹤點評研報，認為隨著美的集團入主，合康新能完成對非核心業務的調整與優化，聚焦高壓變頻器、分布式光伏EPC與戶用儲能三大主業，業務結構持續優化，有望持續受益于美的集團的全方位賦能。

值得一提的是，兩大券商均提及合康新能在新能源業務上的亮眼表現。2025年一季度，合康新能營收和凈利潤分別大幅增長220.6%和155.3%，業績高速增長主要受益于光伏EPC項目交付節奏加快、戶儲及并網逆變器等產品出貨增長，以及美的集團在渠道、品牌、制造等方面的全方位賦能。

中信證券認為，合康新能新能源業務放量顯著，分布式光伏依托美的集團渠道與項目資源快速布局，戶儲產品方面，公司首代單相/三相一體機完成CE認證，自研自產能力逐步增強。

國投證券也指出，近年來海外戶儲需求提升，合康新能瞄準海外市場，產品獲國際最高安全等級認證。公司獲得美的集團的品牌授權，有利于迅速贏得客戶信任；在銷售渠道方面與美的集團樓宇科技事業部就熱泵海外銷售渠道展開協同合作，助力公司的戶儲產品快速觸達目標客戶群體。光伏EPC業務上，美的集團自身就具備較多的分布式光伏安裝需求，還可以協同美的集團上下游供應鏈客戶體系，為合康新能開發工商業光伏EPC客戶。

對于市場較為關注的虛擬電廠賽道，國投證券表示，“136號文”后，虛擬電廠將在新能源全面入市背景下迎來發展機遇。合康新能已推出虛擬電廠聚合平臺，附屬搭載“電力交易AI輔助系統”，基于先進算法的預測模型處于行業領先水平，其中價格預算精度達到92%，負荷預測精度達到97%。目前，合康新能已在華東、華南等五大區域完成售電資質申請，并在部分省份取得突破，為虛擬電廠平臺的商業化運營奠定了基礎。